(資料圖片)

近些年，A股市場(chǎng)風(fēng)格切換劇烈，眾多基民越來越青睞那些防守能力強(qiáng)，并且能持續(xù)跑贏大盤、積攢收益的基金。景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理鮑無可管理的景順長(zhǎng)城價(jià)值穩(wěn)進(jìn)三年定開靈活配置混合基金自成立以來每年均獲得正收益，累計(jì)收益率超過30%。在鮑無可看來，隨著全球總需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，一批優(yōu)質(zhì)的中國(guó)企業(yè)高價(jià)值行業(yè)進(jìn)行全球擴(kuò)張，蘊(yùn)含較多投資機(jī)會(huì)。

資料顯示，景順長(zhǎng)城價(jià)值穩(wěn)進(jìn)三年定開靈活配置混合基金自2020年7月31日成立以來，每年獲得正收益，累計(jì)收益率達(dá)到32.14%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)漲幅為-9.86%。在今年上半年市場(chǎng)的反復(fù)震蕩中，基金更是逆勢(shì)上漲14.73%，遠(yuǎn)超業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和滬深300指數(shù)同期漲幅。

優(yōu)秀的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來自于基金經(jīng)理對(duì)估值的敏感和對(duì)安全邊際的堅(jiān)守。2020年8月，市場(chǎng)較為亢奮，鮑無可認(rèn)為熱點(diǎn)公司的估值處于高位，競(jìng)爭(zhēng)力突出且估值有安全邊際的股票是較少，因此采取更為謹(jǐn)慎的建倉(cāng)策略，重點(diǎn)配置相對(duì)稀缺的高股息傳媒行業(yè)標(biāo)的以及業(yè)績(jī)良好的醫(yī)藥板塊個(gè)股。2022年至2023年，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，鮑無可卻保持樂觀態(tài)度，基金倉(cāng)位從2022年一季度末的69.71%逐步提升至2023年一季度末的95.36%。

從行業(yè)分布來看，基金聚焦公用事業(yè)、通信、傳媒以及能源和周期資產(chǎn)等多個(gè)相關(guān)性較低的行業(yè)，在平滑組合波動(dòng)的基礎(chǔ)上力爭(zhēng)可觀回報(bào)。而堅(jiān)持安全邊際的鮑無可，在今年上半年震蕩市場(chǎng)中脫穎而出，基金凈值在2023年4月17日逆勢(shì)創(chuàng)下成立以來新高。

展望后市投資機(jī)會(huì)，鮑無可認(rèn)為，國(guó)際地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)、居民較高的杠桿率以及國(guó)內(nèi)人口老齡化或是今后較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的主要矛盾。從資產(chǎn)配置角度來看，長(zhǎng)期持有股票是更好的選擇，因?yàn)楫?dāng)前全球總需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，一批優(yōu)質(zhì)的中國(guó)企業(yè)在一些高價(jià)值行業(yè)進(jìn)行全球擴(kuò)張，蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞：