低迷了兩個(gè)月的啤酒股近期迎來止跌反彈，6月12日，啤酒板塊延續(xù)反彈，青島啤酒（600600）股份(00168)漲2.16%，百威亞太(01876)漲1.90%。有機(jī)構(gòu)指出，近期伴隨氣溫升高，啤酒需求即將逐步轉(zhuǎn)入旺季，二季度啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升。

近日全國多地氣溫節(jié)節(jié)攀升，目前我國已有一半以上的省會(huì)級(jí)城市迎來今年首個(gè)高溫，而且絕大多數(shù)屬于“提前報(bào)到”。四川、云南等地氣溫突破40℃，廣東、廣西、福建等多地氣溫超35℃。隨著炎炎夏日的到來，啤酒行業(yè)也迎來“盛夏旺季”。

【資料圖】

事實(shí)上，自2023年以來，疫情擾動(dòng)逐步褪去，啤酒消費(fèi)場景逐步修復(fù)，啤酒行業(yè)迎來持續(xù)復(fù)蘇。啤酒企業(yè)也在今年一季度淡季迎來業(yè)績大爆發(fā)。具體來看，燕京啤酒（000729）以近 74 倍的同比增速 " 一騎絕塵 "，青島啤酒、重慶啤酒（600132）、珠江啤酒（002461）的同比增速也分別達(dá)到 28.86%、13.63% 和 22.15%，其中，青島啤酒首次單季營收突破100億元，為107.06億元，同比增長16.27%。

除了需求復(fù)蘇，產(chǎn)品高端化，疊加成本端的持續(xù)下行，是眾多啤酒企業(yè)一季度凈利潤規(guī)模增速，要遠(yuǎn)超營收增速的原因之一。

高端化方面，2022年，華潤啤酒高檔及以上啤酒銷量約210.2萬千升，較2021年增長約12.6%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化;青島啤酒中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量293萬千升，約占全年總銷量807.2萬千升的36%，中高端以上產(chǎn)品銷量同比增長4.99%。百威亞太受益于產(chǎn)品高端化，高端及超高端類別銷量比重持續(xù)提高，2023年第一季度，百威亞太中國區(qū)銷量增加7.4%，百威及超高端收入同比收入增加10.9%。

成本方面，進(jìn)入2023年后，易拉罐、瓦楞紙等包材價(jià)格同比出現(xiàn)回落，大大緩解了釀酒原料成本壓力，頭部啤酒企業(yè)有望表現(xiàn)出較大的利潤彈性。

國泰君安表示，估計(jì)2023年1至4月中國主要啤酒廠商的銷量同比提升5%-10%，主要受益于堅(jiān)實(shí)的需求反彈與渠道補(bǔ)貨，特別是餐飲和夜生活場所。二季度的可比基數(shù)較低，且2023年夏季旺季前的動(dòng)銷增長勢頭強(qiáng)勁。

開源證券指出，厄爾尼諾可能成為啤酒銷量的重要催化因素，啤酒行業(yè)需求正處于高景氣度，疊加餐飲復(fù)蘇和場景修復(fù)，啤酒呈現(xiàn)量價(jià)齊升趨勢。

中信建投（601066）的研報(bào)也顯示，從市場動(dòng)銷情況來看，當(dāng)前庫存水平較低，經(jīng)銷商備貨信心較強(qiáng)，二季度啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升。

相關(guān)概念股：

華潤啤酒(00291)：2022年，華潤啤酒高檔及以上啤酒銷量約210.2萬千升，較2021年增長約12.6%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。

青島啤酒股份(00168)：一季度青島啤酒首次單季營收突破100億元，為107.06億元，同比增長16.27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.51億元，同比增長28.86%。

百威亞太(01876)：百威亞太受益于產(chǎn)品高端化，高端及超高端類別銷量比重持續(xù)提高，2023年第一季度，百威亞太中國區(qū)銷量增加7.4%，百威及超高端收入同比收入增加10.9%。

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