近兩年發(fā)行規(guī)模近千億的公募REITs，獲得了“選基專家”公募FOF的青睞。

【資料圖】

根據(jù)管理人官網(wǎng)信息，目前多家基金管理人針對(duì)旗下FOF基金可投資公募REITs發(fā)布了臨時(shí)公告；多家基金管理人向記者表示，旗下FOF基金投資公募REITs的準(zhǔn)備工作已基本就緒。

業(yè)內(nèi)人士表示，將公募REITs納入投資范圍，將為FOF基金提供底層大類資產(chǎn)配置新工具。從長遠(yuǎn)看，有利于促進(jìn)FOF基金與公募REITs市場(chǎng)的良性互動(dòng)。

相關(guān)投資準(zhǔn)備已就緒

7月5日晚間，易方達(dá)、南方、銀華、東方紅資產(chǎn)管理、天弘等多家基金管理人紛紛發(fā)布公告稱，公司旗下部分FOF基金將公募REITs納入投資范圍。

一家大型基金公司表示，公募REITs作為重要的大類資產(chǎn)，首批試點(diǎn)產(chǎn)品上市以來就有關(guān)注，目前已實(shí)現(xiàn)投研覆蓋，當(dāng)前市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)較好，近期將結(jié)合具體品種投資價(jià)值和流動(dòng)性情況開展穩(wěn)健投資。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，依法律性質(zhì)，公募REITs屬于公募基金，根據(jù)法規(guī)規(guī)定和合同約定，可納入F0F基金的投資范圍，但須符合普通FOF、養(yǎng)老FOF被投基金運(yùn)作期限及凈資產(chǎn)的門檻要求。其中，普通FOF基金被投基金為成立時(shí)間不少于1年、規(guī)模不低于1億元；養(yǎng)老FOF為成立時(shí)間不少于2年、規(guī)模不低于2億元。因此，公募REITs試點(diǎn)之初實(shí)際上無法納入FOF基金投資范圍。

而隨著公募REITs試點(diǎn)的推進(jìn)，已發(fā)行上市產(chǎn)品不斷豐富，市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)充，試點(diǎn)領(lǐng)域不斷拓展，截至目前，已有13只公募REITs產(chǎn)品可納入普通FOF投資范圍，9只公募REITs產(chǎn)品可納入養(yǎng)老FOF投資范圍；可投產(chǎn)品流通市值超過250億元，底層基礎(chǔ)設(shè)施涵蓋污水處理、倉儲(chǔ)物流、清潔能源、收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等較多領(lǐng)域。

隨著公募REITs發(fā)展成為我國資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)投資品類，越來越多的基金管理人認(rèn)為，F(xiàn)OF基金投資公募REITs的條件已逐步成熟，并積極將公募REITs納入投研視野。

而我國FOF基金(包括普通FOF和養(yǎng)老FOF)，近年來也總體保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。截至2023年3月底，普通FOF規(guī)模1010億元，養(yǎng)老F0F規(guī)模860億元，為公募REITs市場(chǎng)提供了“選基專家”和增量資金，將更有利于該類資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。

提供大類資產(chǎn)配置新工具

促進(jìn)FOF與公募REITs市場(chǎng)良性互動(dòng)

行業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)FOF基金投資公募REITs普遍持積極態(tài)度。多家接受記者采訪的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公募REITs可為FOF基金提供底層大類資產(chǎn)配置新工具，有益于拓展FOF基金風(fēng)險(xiǎn)收益的有效邊界。

一位公募FOF基金經(jīng)理認(rèn)為，公募REITs試點(diǎn)總體符合市場(chǎng)預(yù)期，近期二級(jí)市場(chǎng)調(diào)整是價(jià)格逐步向價(jià)值回歸的正常過程。分行業(yè)板塊來看，保障性租賃住房、能源基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)亮眼，倉儲(chǔ)物流、生態(tài)環(huán)保REITs項(xiàng)目業(yè)績(jī)也較為平穩(wěn)；盡管受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化，交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)績(jī)整體不及預(yù)期，但二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格已較為充分地反映相關(guān)因素。

“目前公募REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格整體已處于相對(duì)合理水平，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)超跌，為FOF基金投資公募REITs提供了較好的投資機(jī)會(huì)。”上述公募FOF基金經(jīng)理稱。

也有機(jī)構(gòu)補(bǔ)充道，公募FOF可投公募REITs，有利于發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者作用，促進(jìn)FOF基金與公募REITs市場(chǎng)良性互動(dòng)。

一家大型基金公司表示，F(xiàn)OF基金投資公募REITs應(yīng)遵循基金份額持有人利益優(yōu)先原則，堅(jiān)持價(jià)值投資、理性投資、長期投資，促進(jìn)FOF基金與公募REITs市場(chǎng)良性互動(dòng)。在具體實(shí)踐中，基金公司會(huì)加強(qiáng)投研人員配備和能力建設(shè)，按照產(chǎn)品合同關(guān)于資產(chǎn)配置比例要求的合同約定，結(jié)合產(chǎn)品投資策略、運(yùn)作方式以及公募REITs市場(chǎng)流動(dòng)性等情況，合理設(shè)置產(chǎn)品公募REITs投資比例上限，確保新開展的公募REITs投資不改變產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。

從當(dāng)前我國公募REITs試點(diǎn)情況看，自2021年6月公募REITs試點(diǎn)正式啟動(dòng)，兩年多來，我國公募REITs市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)各方反映良好，探索了中國特色公募REITs發(fā)展之路,較好實(shí)現(xiàn)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)財(cái)富管理的目標(biāo)。

截至目前，累計(jì)注冊(cè)29只公募REITs，其中28只已發(fā)行上市，募集規(guī)模924.67億元；首批4只產(chǎn)品擴(kuò)募于今年6月平穩(wěn)落地，募集資金共計(jì)50.65億元。

從披露2022年度年報(bào)的20只公募REITs來看,經(jīng)營業(yè)績(jī)總體符合預(yù)期。2022年,20只公募REITS實(shí)現(xiàn)總收入52.09億元，實(shí)現(xiàn)可供分配金額32.42億元。與招募說明書預(yù)測(cè)值對(duì)比來看，平均收入完成率、可供分配金額完成率分別為107%、106%。從分紅情況看,20只公募REITs2022年實(shí)際分紅32.07億元，均達(dá)到招募說明書約定分配比例。

“從公募REITs市場(chǎng)情況看，近日公募REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整明顯，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)超跌，這為FOF基金投資公募REITs提供了較好的投資機(jī)會(huì)，我們將積極布局相關(guān)投資。”上述公募FOF基金經(jīng)理稱。

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