大盤全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均收跌，滬指領(lǐng)跌。

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盤面上，超導概念股開盤大漲，國纜檢測20CM漲停，中孚實業(yè)、百利電氣漲停。復合集流體概念股展開反彈，寶明科技、英聯(lián)股份漲停。券商股盤中沖高，財達證券漲停。智能駕駛概念股午后異動，路暢科技、浙江世寶漲停。減速器概念股展開反彈，新時達、中馬傳動漲停。板塊方面，超導概念、復合集流體、房地產(chǎn)、減速器等板塊漲幅居前。

下跌方面，銀行、石油、鋼鐵等藍籌股陷入調(diào)整，重慶鋼鐵跌超8%，中國石油跌超5%，郵儲銀行跌超4%。旅游、CRO、煤炭、銀行等板塊跌幅居前。整體上，市場熱點呈現(xiàn)快速輪動格局，個股跌多漲少，兩市超2800只個股下跌。

截至收盤，滬指跌0.89%，深成指跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%。滬深兩市今日成交額8361億，較上個交易日縮量1206億，兩市成交金額持續(xù)萎縮。北向資金全天凈賣出50.19億元，其中滬股通凈賣出33.79億元，深股通凈賣出16.4億元。

01

順周期已成熱門詞

今日，A股熱點主要分為兩類——超導概念和順周期方向。

首先，超導概念板塊今日漲幅居前，國纜檢測20CM漲停，中孚實業(yè)、百利電氣漲停。消息面上，韓國室溫超導團隊近日發(fā)布論文稱實現(xiàn)了室溫超導，引起全球廣泛關(guān)注。不過，據(jù)財聯(lián)社8月2日報道，韓國室溫超導研究團隊的成員表示，論文存在缺陷，系團隊中的一名成員擅自發(fā)布，目前團隊已要求下架論文。受此影響，超導概念板塊今日個股走勢也顯著分化。

其次，地產(chǎn)和券商方向在昨日分歧整理后，今日迎來資金回流。地產(chǎn)股前排股依舊保持著強趨勢的上漲結(jié)構(gòu)，后續(xù)或仍存一定的沖高預期。同時，本輪反彈行情始于地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)，隨后才逐步擴散至其余順周期方向，因此，地產(chǎn)板塊的持續(xù)性與市場此輪行情密切相關(guān)。

除此之外，復合集流體概念今日活躍，這一方向代表了前期較為強勢的新能源汽車領(lǐng)域。復合集流體概念指數(shù)7月以來回調(diào)超10%，今日逆勢大漲，顯示出板塊間輪動仍在加速。

整體而言，今日市場延續(xù)回調(diào)整理走勢。

一方面，滬指受到銀行、石油等權(quán)重藍籌的拖累跌幅居前。而地產(chǎn)與證券板塊一度沖高，但最終也因跟進買盤不足而震蕩回落。另一方面，市場情緒也受到指數(shù)走低的壓制，可以看到今日早盤漲停家數(shù)明顯減少，而兩市炸板率一度高達57%。

不過較好的是，地產(chǎn)、券商、消費這三大順周期方向均未出現(xiàn)集體退潮的現(xiàn)象，后市仍有望在熱點板塊輪動中把握結(jié)構(gòu)性機會。事實上，“順周期”已經(jīng)成為近期券商策略的熱門詞，浙商證券認為，就結(jié)構(gòu)而言，穩(wěn)增長將持續(xù)發(fā)力，順周期板塊率先啟動，大金融引領(lǐng)。

02

海外“黑天鵝”突襲

今日A股走低并非個例，反觀海外權(quán)益市場，幾乎是全線下跌。

亞太股市方面，市場集體走弱，韓國綜合指數(shù)跌1.9%；日經(jīng)225指數(shù)跌2.3%，創(chuàng)一周收盤低位；澳洲標普200指數(shù)跌1.29%；新西蘭NZX50指數(shù)跌0.15%。

歐美股市方面，昨日，美國三大股指期貨盤后時段直線下挫，其中，納指期貨一度跌超0.8%。歐洲方面，英國倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)跌0.43%；法國巴黎股市CAC40指數(shù)跌1.22%；德國法蘭克福股市DAX指數(shù)跌幅1.26%。

消息面上，隔夜美國市場意外遭遇“黑天鵝”。據(jù)新華網(wǎng)報道，當?shù)貢r間8月1日，全球評級巨頭惠譽突然宣布，將美國長期外幣債務評級從AAA下調(diào)至AA+。這是惠譽自1994年首次發(fā)布美國信用評級以來第一次對該國的評級下調(diào)。

惠譽指出，美國政府債務負擔高且不斷增長，信貸條件收緊、商業(yè)投資減弱以及消費放緩，將導致美國經(jīng)濟在今年第四季度和明年第一季度陷入輕度衰退，預計未來三年內(nèi)美國財政狀況將持續(xù)惡化。并且，在過去二十年中，美國的治理能力有所削弱，這在反復出現(xiàn)的債務上限對峙和每到最后一刻才出現(xiàn)的解決方案中得以體現(xiàn)，削弱了人們對美國財政管理能力的信心。

目前國際三大評級機構(gòu)（惠譽、標普、穆迪）中，僅有穆迪仍對美國保持AAA評級。市場擔憂，美國乃至全球金融市場在當?shù)貢r間周三都可能出現(xiàn)動蕩。2011年標準普爾全球曾將美國AAA級長期主權(quán)債務評級下調(diào)一級至AA+，導致標普500指數(shù)單日暴跌6.5%。

此次“黑天鵝”，也屬于是激進加息的又一影響。2022年以來，美聯(lián)儲持續(xù)加息導致美國經(jīng)濟增長放緩、金融系統(tǒng)壓力增大，原本就沉重的債務負擔進一步加劇，這也給全球經(jīng)濟帶來負面外溢效應。

03

A股正迎來年內(nèi)最好時光

最后，回到A股市場。

隨著美聯(lián)儲加息進程步入尾聲，機構(gòu)普遍認為短期美國加息與否已經(jīng)不再困擾市場，當前美股的風險溢價降到負值，更應該對A股與港股有信心，中國經(jīng)濟有更高增速、股價還在底部、流動性充盈、下半年全球比較優(yōu)勢明顯。

針對后續(xù)走勢，國信證券判斷，A股已經(jīng)啟動，政策底就是市場底。A股6月份低點即是市場底，目前已經(jīng)走出了攻擊形態(tài)。從經(jīng)濟指標上，產(chǎn)量、貨幣、PPI等多組數(shù)據(jù)已經(jīng)反映了2023年6月份經(jīng)濟已然有所改善，且7月改善的幅度更大。風格上，傾向于三季度是總體偏價值、低估值方向，而在此之間，AI以及TMT也將再次轉(zhuǎn)向活躍的走勢。

鑒于短期美國加息的影響結(jié)束，且國內(nèi)正處在經(jīng)濟環(huán)比改善之月，且政策的出臺又在進程中，港股/A股正迎來年內(nèi)最好的時光，給予恒生指數(shù)下半年23200點的目標價（漲幅約20%）。在板塊配置上，國信證券推薦：

1、恒生科技：恒生科技是下半年最看好的板塊，看點是：業(yè)績不錯，商業(yè)模式上沒有庫存，平臺經(jīng)濟的議價力，政策上促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見，以及其ROE提升將會持續(xù)超預期；

2、出行板塊：有優(yōu)質(zhì)的性價比。消費者服務（旅游與教育）與交通運輸，它們這半年以來EPS有了一定幅度的上修，然而股價反而下跌，未來有率先修復的可能；

3、消費板塊：輕工制造、紡織服裝、家電、食品飲料業(yè)績有一定幅度的下修，但股價下跌得更多，故而有不錯的空間（即向趨勢線靠近）；

4、機械、傳媒、銀行、綜合金融（主要是一些大型控股集團）業(yè)績有一定幅度的上修，股價雖然上漲但幅度不大，不過也會跟隨港股的趨勢上行；

5、房地產(chǎn)、建材、醫(yī)藥：業(yè)績下修幅度較大，也產(chǎn)生了不小幅度的下跌，這部分主要跟蹤政策變化，會有一定幅度的改善；

6、石油石化、通信、建筑、軍工：上半年股價上行幅度超過了20%，但業(yè)績上修的幅度卻不大，需等待業(yè)績的上修。

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